Swiss Life Investo – Erfahrungen, Test, Analyse: Lohnt sich das?

Das Wichtigste in Kürze

Kurzübersicht der Swiss Life Investo

Tipp: Bei Verträgen für die Altersvorsorge kommen über die Laufzeit hinweg oft mehrere 10.000 € oder sogar mehrere 100.000 € an angespartem Kapital zusammen. Hier lohnt es sich also besonders, sowohl Kosten als auch Performance zu analysieren, um den passenden Vertrag zu wählen!

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Kosten der Swiss Life Investo im Vergleich mit unserem Testsieger

Die Gesamtkosten der Swiss Life Investo setzen sich aus verschiedenen Gebührenarten zusammen. Dazu gehören die Abschluss- und Vertriebskosten (Alphakosten), die normalerweise innerhalb der ersten fünf Jahre mit den Beiträgen verrechnet werden. Diese betragen in unserer Musterrechnung (100 Euro Monatsbeitrag, 30 Jahre Laufzeit) 2,50 % und sind auf die ersten 5 Jahre verteilt. Außerdem sind in unserer Musterberechnung Beitragskosten (Betakosten) von 4,19 % pro Jahr einkalkuliert. Kosten auf das Vertragsguthaben werden in Höhe von 0,85 % erhoben. Fixe jährliche Stückkosten, sogenannte Kappakosten fallen nicht an. Die Effektivkostenquote beträgt damit in unserem Beispiel bei einem monatlichen Beitrag von 100 Euro 1,439 %. Besonders die Kosten auf das Vertragsguthaben sind sehr hoch und schlagen umso stärker zu Buche, umso mehr Kapital im Vertrag ist, also später wenn es Richtung Rentenbeginn geht.

In der nachfolgenden Tabelle siehst du die Kosten für unsere Musterberechnung (100 Euro Monatsbeitrag, 30 Jahre Laufzeit)

Investo Aktiv vs. Investo Komfort: Wo sind die Unterschiede?

Die beiden Varianten Swiss Life Investo Aktiv und Swiss Life Investo Komfort unterscheiden sich vor allem im Grad der Eigenverantwortung und der Art der Kapitalanlage.

• Während sich Investo Aktiv an Anleger richtet, die ihre Geldanlage selbst steuern möchten,
• ist Investo Komfort für Kunden konzipiert, die diese Aufgabe nicht selbst durchführen möchten.

Bei der Aktiv-Variante stellt der Anleger sein Portfolio eigenständig aus einer großen Auswahl von über 200 Investmentfonds zusammen und trägt damit auch die Verantwortung für die Auswahl und laufende Anpassung. Dadurch besteht ein hohes Maß an Kontrolle, aber auch ein entsprechend höherer Aufwand und Bedarf an Fachwissen.

Im Gegensatz dazu basiert Investo Komfort auf einer Auswahl von 14 aktiv gemanagten Portfolios, die von Swiss Life vorgegeben und kontinuierlich überwacht werden. Der Anleger muss sich hier nicht selbst um die konkrete Fondsauswahl kümmern, sondern profitiert von einer professionellen Steuerung der Kapitalanlage. Funktionen wie automatisches Rebalancing oder ein sogenannter Spurwechselassistent sorgen dafür, dass das Portfolio regelmäßig angepasst und bei Bedarf risikoärmer ausgerichtet wird. Zwar ist die individuelle Einflussnahme geringer als bei der Aktiv-Variante, dafür ist der Aufwand deutlich reduziert.

Beide Varianten bieten jedoch auch gemeinsame Elemente, wie beispielsweise das Einstiegsmanagement, bei dem Einzahlungen schrittweise investiert werden, sowie eine kontinuierliche Qualitätskontrolle der Fonds. Zudem ist ein Wechsel zwischen den beiden Optionen jederzeit möglich, was zusätzliche Flexibilität bietet . Insgesamt lässt sich sagen, dass Investo Aktiv vor allem für erfahrene und engagierte Anleger geeignet ist, während Investo Komfort eine bequeme Lösung für all jene darstellt, die ihre Geldanlage professionell betreuen lassen möchten.

Auch bei der Aufschubdauer unterscheiden sich die beiden Varianten: Bei Investo Aktiv beträgt sie mindestens 5 Jahre, bei Investo Komfort mindestens 15 Jahre.

Der Begriff "Aufschubdauer" meint dabei den Zeitraum zwischen Vertragsbeginn und Beginn der Rentenzahlung. Wer also beispielsweise mit 30 Jahren einen Rentenversicherungsvertrag abschließt und der Rentenbezug ab dem Alter von 67 erfolgen soll, rechnet mit einer Aufschubdauer von 37 Jahren.

Nur bei der Komfort-Variante: Life Cycle Management und Volatilitätskontrolle

Ein wesentlicher Unterschied der Komfort-Variante liegt in zusätzlichen automatisierten Steuerungsmechanismen, die speziell darauf ausgelegt sind, Risiken im Zeitverlauf zu reduzieren und das Portfolio an die jeweilige Lebensphase anzupassen. Dazu gehören insbesondere das sogenannte Life Cycle Management (Swiss Life-Spurwechselassistent) sowie die Volatilitätskontrolle (Swiss Life-Spurhalteassistent).

Das Life Cycle Management greift etwa zehn Jahre vor dem geplanten Rentenbeginn.

In dieser Phase überprüft das System regelmäßig, ob die angestrebte Mindestrendite erreicht wurde. Abhängig vom Ergebnis wird das vorhandene Guthaben schrittweise in risikoärmere Anlagen umgeschichtet oder weiterhin in chancenorientierten Investments belassen. Ziel dieses Mechanismus ist es, das bereits aufgebaute Kapital gegen größere Marktschwankungen kurz vor Rentenbeginn zu schützen, ohne vollständig auf Renditechancen zu verzichten.

Ergänzend dazu sorgt die Volatilitätskontrolle für eine laufende Überwachung der Schwankungsintensität des Portfolios während der gesamten Laufzeit.

Stellt das System fest, dass das Vertragsguthaben starken Marktschwankungen ausgesetzt ist, werden automatisch Teile des Kapitals vorübergehend defensiver investiert. Dadurch soll verhindert werden, dass kurzfristige Markteinbrüche das angesparte Vermögen übermäßig stark beeinträchtigen.

Zusammen sorgen beide Mechanismen dafür, dass das Investment im Komfort-Tarif nicht statisch bleibt, sondern dynamisch auf Marktbedingungen und den verbleibenden Anlagehorizont reagiert. Für Anleger bedeutet das vor allem eine Entlastung von eigenen Entscheidungen sowie ein potenziell geringeres Risiko in kritischen Marktphasen.

Gleichzeitig sollte jedoch auch der mögliche Nachteil nicht vergessen werden, dass durch die Umschichtung in risikoärmere Anlagen langfristige Renditechancen reduziert werden können!

Die Swiss Life Anlageportfolios ("Swiss Life-Navigationssystem")

Die Swiss Life Anlageportfolios im Rahmen des Swiss Life-Navigationssystems sind insbesondere bei der Komfort-Variante von Bedeutung und dienen dazu, die Kapitalanlage für den Kunden strukturiert und automatisiert umzusetzen. Anstatt einzelne Fonds selbst auswählen und steuern zu müssen, entscheidet sich der Anleger hier für ein vorgegebenes Portfolio, das bereits auf ein bestimmtes Risiko-Rendite-Profil abgestimmt ist und anschließend kontinuierlich überwacht sowie angepasst wird.

Die Portfolios bestehen aus einer Mischung verschiedener Anlageklassen, typischerweise Aktien und Anleihen, und können sowohl klassische als auch nachhaltige (ESG-orientierte) Strategien umfassen.

Dabei reicht die Bandbreite von eher defensiven bis hin zu renditeorientierten Ausrichtungen. Innerhalb dieser Portfolios übernimmt Swiss Life die laufende Steuerung, das Rebalancing sowie die Anpassung an Marktveränderungen, sodass die gewählte Strategie dauerhaft beibehalten wird.

Ein wesentliches Merkmal des Navigationssystems ist die kontinuierliche Überprüfung, ob das gewählte Portfolio noch zum Anlegerprofil passt. Änderungen in der Marktsituation oder im Risikoumfeld können dazu führen, dass die Zusammensetzung automatisch angepasst wird. Dadurch soll sichergestellt werden, dass das Investment langfristig konsistent mit den Zielen des Anlegers bleibt, ohne dass dieser selbst aktiv eingreifen muss.

Die einzelnen Anlageportfolios unterscheiden sich vor allem hinsichtlich ihrer Gewichtung von Aktien und Anleihen sowie durch den Einsatz passiver ETFs oder aktiv gemanagter Fonds. Während ETF-basierte Portfolios in der Regel kostengünstiger und transparenter sind, sollen aktiv gemanagte Varianten gezielter auf Marktchancen reagieren können.

Im Folgenden zeigen wir beispielhaft einiger der Anlageportfolios auf, die für die Swiss Life Investo wählbar sind.

Ausgewogen ETF

Das Portfolio „Ausgewogen ETF“ ist ein klassisches Mischportfolio, das Aktien- und Anleiheninvestments kombiniert. Etwa 45 % des Kapitals sind zum Zeitlichen in Aktien-ETFs investiert (Europa, Welt und Schwellenländer), während rund 55 % in Anleihenfonds fließen.

• 15 % iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc) – ISIN: IE00B53L3W79
• 5 % iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD Accu – ISIN: IE00BKM4GZ66
• 25 % iShares Core MSCI World UCITS ETF USD Acc – ISIN: IE00B4L5Y983
• 30 % iShares Global Corporate Bond EUR Hedged UCITS ETF (Dist) – ISIN: IE00B9M6SJ31
• 25 % iShares € Aggregate Bond ESG UCITS ETF EUR (Dist) – ISIN: IE00B3DKXQ41

Ziel dieses Portfolios ist es, eine Balance zwischen Rendite und Stabilität zu erreichen. Die Aktienkomponente sorgt für Wachstum, während die relativ hohe Anleihenquote Schwankungen abfedern soll. Laut Dokumenten liegt die Risikoklasse im mittleren Bereich (SRI 3), und die langfristigen Renditen bewegen sich im moderaten Bereich. Für Privatanleger bedeutet das: geringere Schwankungen als ein reines Aktienportfolio, aber auch deutlich begrenzte Renditechancen. Die nachfolgende Grafik stellt die Wertentwicklung des Portfolios aus der Vergangenheit dar.

Ausgewogen Smart NextGen

Das Portfolio „Ausgewogen Smart NextGen“ verfolgt ebenfalls einen ausgewogenen Ansatz, legt jedoch einen starken Fokus auf Nachhaltigkeit (ESG-Kriterien). Hier werden aktiv gemanagte Fonds eingesetzt, die ökologische und soziale Kriterien berücksichtigen.

• 10 % ERSTE Responsible Bond Euro Corporate EUR T – ISIN: AT0000A0PHJ4
• 20 % JSS Sustainable Bond EUR Corporates C – ISIN: LU0950591718
• 5 % Nordea 1 – Emerging STARS Equity Fund BC – ISIN: LU0841604316
• 15 % Nordea 1 – European STARS Equity Fund BC – ISIN: LU1706108146
• 15 % Raiffeisen-GreenBonds (RZ) (VTA) – ISIN: AT0000A1YBY6
• 10 % Schroder ISF Global Sustainable Growth EUR Hedged C Acc – ISIN: LU0557291233
• 10 % Swiss Life Funds (LUX) Bond ESG Global Aggregate I-Shares - Cap EUR – ISIN: LU2672267841
• 15 % terrAssisi Aktien I AMI I (a) – ISIN: DE000A2DVTE6

Die Struktur ist stärker diversifiziert und komplexer als beim ETF-Portfolio, mit einer Mischung aus nachhaltigen Aktien- und Rentenfonds. Auch hier liegt der Schwerpunkt eher auf Stabilität als auf maximaler Rendite, allerdings mit zusätzlichen Nachhaltigkeitszielen. Die Renditen sind laut Dokumenten etwas niedriger als bei klassischen ETF-Portfolios, während die Kosten in der Regel höher sind, da aktive Fonds verwendet werden. Für Privatanleger heißt das: stärker werteorientierte Geldanlage, aber oft mit Nachteilen bei Kosten und Performance.

Rendite ETF

Das Portfolio „Rendite ETF“ ist dagegen klar wachstumsorientiert aufgebaut. Es besteht zu etwa 90 % aus Aktien und nur zu 10 % aus Anleihen.

• 30 % iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Acc) – ISIN: IE00B53L3W79
• 20 % iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD Accu – ISIN: IE00BKM4GZ66
• 40 % iShares Core MSCI World UCITS ETF USD Acc – ISIN: IE00B4L5Y983
• 10 % iShares Global Corporate Bond EUR Hedged UCITS ETF (Dist) – ISIN: IE00B9M6SJ31

Die Aktienkomponente ist global breit gestreut (MSCI World, Emerging Markets und Europa), wodurch eine hohe Beteiligung an den internationalen Kapitalmärkten erreicht wird. Dieses Portfolio ist laut Dokumenten speziell für Anleger konzipiert, die langfristig hohe Renditechancen nutzen wollen und bereit sind, stärkere Kursschwankungen in Kauf zu nehmen.

Durch die hohe Aktienquote und die niedrige Anleihenquote wäre dieses Portfolio unser Favorit, wenn es um die Ausgestaltung einer Rentenversicherung geht.

Der Hintergrund: Einerseits sind die Kosten bei ETFs sehr gering und andererseits ist die hohe Aktienquote bei langlaufenden Verträgen (also so wie es bei Rentenversicherungen typisch ist) äußerst sinnvoll: Denn durch die lange Laufzeit kann sich das Renditepotenzial entfalten und mögliche zwischenzeitliche Wertverluste können leicht wieder ausgeglichen werden. Die nachfolgende Grafik stellt die Wertentwicklung des Portfolios aus der Vergangenheit dar.

Auffällig bei Swiss Life Investo: Hohe Kostenquote?

Unbedingt zu berücksichtigen an unserem vorliegenden Angebot für die Swiss Life Investo ist die vergleichsweise hohe Effektivkostenquote von 1,424 % pro Jahr, wobei hierin die laufenden Fondskosten noch nicht einmal enthalten sind.

Berücksichtigt man zusätzlich die Kosten der eingesetzten ETFs bzw. Fonds, ergibt sich eine tatsächliche Gesamtbelastung, die spürbar über diesem Wert liegt. Besonders die Wahl aktiver Fonds würde den Vertrag mit hohen zusätzlichen Kosten belasten. Für Privatanleger ist das relevant, da sich Kosten in langfristigen Verträgen wie diesem über Jahrzehnte hinweg stark auf die Endrendite auswirken.

Gerade im Vergleich zu einem eigenständig umgesetzten ETF-Sparplan fällt diese Kostenstruktur deutlich ins Gewicht. Während breit gestreute ETFs häufig Gesamtkosten im Bereich von etwa 0,1 % bis 0,3 % pro Jahr aufweisen, liegt die effektive Gesamtbelastung in diesem Versicherungsprodukt (je nach Portfolio) ein Vielfaches darüber. Diese Differenz mag auf den ersten Blick gering erscheinen, führt jedoch durch den Zinseszinseffekt langfristig zu erheblichen Unterschieden im Endvermögen.

Hinzu kommt, dass ein Teil der Kosten unabhängig von der tatsächlichen Wertentwicklung anfällt. Das bedeutet, dass die Kosten auch in schwachen Marktphasen weiterlaufen und die Rendite zusätzlich belasten. Besonders kritisch ist dabei, dass die Kostenstruktur für viele Anleger nicht auf den ersten Blick transparent ist, da sie sich aus verschiedenen Komponenten wie Abschlusskosten, Verwaltungskosten und indirekten Fondskosten zusammensetzt.

Die hohe Effektivkostenquote ist ein zentraler Faktor bei der Bewertung des Produkts. Sie reduziert die Nettorendite erheblich und stellt insbesondere für renditeorientierte Privatanleger einen wesentlichen Nachteil dar.

Fondsgebundener Rentenbezug bei Swiss Life – was steckt dahinter?

Die Grundidee des Konzepts des fondsgebundenen Rentenbezugs (FRBZ) bei Swiss Life besteht darin, die klassische Trennung zwischen Ansparphase und Rentenphase aufzubrechen. Während in traditionellen Altersvorsorgemodellen das angesparte Kapital zum Rentenbeginn weitgehend in sichere, aber renditeschwache Anlagen umgeschichtet wird, verfolgt dieses Modell einen anderen Ansatz: Das Kapital bleibt auch während des Rentenbezugs weiterhin am Kapitalmarkt investiert. Dadurch soll es möglich sein, nicht nur von den bereits aufgebauten Rücklagen zu leben, sondern gleichzeitig weiterhin Erträge zu erwirtschaften, die die Rentenhöhe positiv beeinflussen können.

Im Kern geht es also darum, die Chancen der Kapitalmärkte auch im Ruhestand zu nutzen.

Anstatt ausschließlich auf Sicherheit zu setzen, wird bewusst ein Gleichgewicht zwischen Sicherheit und Rendite angestrebt. Dies geschieht durch die Aufteilung des Vertragsguthabens auf verschiedene Investmentkomponenten, die unterschiedliche Funktionen erfüllen. Ein Teil des Kapitals wird vergleichsweise sicher angelegt, um Stabilität zu gewährleisten, während andere Teile renditeorientiert investiert werden, beispielsweise in Aktien oder Fonds. Diese Struktur ermöglicht es, an positiven Marktentwicklungen teilzuhaben, ohne vollständig auf Sicherheitsmechanismen zu verzichten.

Ein weiterer zentraler Gedanke hinter dem Konzept ist die Dynamik der Rentenhöhe. Anders als bei Rentenmodellen, bei denen die Auszahlung meist konstant bleibt, wird die Rente hier regelmäßig an die aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte angepasst. Dadurch entsteht die Möglichkeit, dass die Rente im Zeitverlauf steigt, wenn sich die Anlagen positiv entwickeln. Gleichzeitig bedeutet dies jedoch auch, dass die Rentenhöhe Schwankungen unterliegen kann, was ein gewisses Maß an Risikobereitschaft voraussetzt.

Hinzu kommt die Flexibilität: Das Modell ist darauf ausgelegt, den individuellen Bedürfnissen der Versicherten gerecht zu werden. So können während der Rentenphase weiterhin Anpassungen vorgenommen werden, etwa durch einen Wechsel der Fonds oder durch zusätzliche Einzahlungen. Auch Entnahmen sind möglich, was den Versicherten erlaubt, auf persönliche Lebenssituationen zu reagieren. Ergänzend sorgen Mechanismen wie automatisches Rebalancing oder Gewinnsicherung dafür, dass das ursprünglich gewählte Risikoprofil beibehalten und erzielte Erträge teilweise abgesichert werden.

Kritische Einordnung: Chancenreiches Konzept oder unnötiges Risiko im Ruhestand?

Der fondsgebundene Rentenbezug wirkt auf den ersten Blick wie eine moderne Weiterentwicklung klassischer Altersvorsorgekonzepte. Die Idee, auch im Ruhestand weiterhin am Kapitalmarkt investiert zu bleiben und so von zusätzlichen Renditechancen zu profitieren, erscheint grundsätzlich nachvollziehbar. Die Aussicht auf eine potenziell höhere Rente und mehr Flexibilität spricht viele Anleger an und trifft den Zeitgeist einer zunehmend eigenverantwortlichen Altersvorsorge.

Dennoch sollte dieses Konzept mit einer gesunden Portion Skepsis betrachtet werden. Der entscheidende Punkt ist, dass hier bewusst Risiken in eine Lebensphase verlagert werden, in der finanzielle Stabilität für viele Menschen besonders wichtig ist.

Während Schwankungen in der Ansparphase oft noch ausgeglichen werden können, fehlen im Ruhestand in der Regel die Zeit und die Möglichkeiten, Verluste wieder aufzuholen. Wenn sich die Kapitalmärkte ungünstig entwickeln, kann dies direkte Auswirkungen auf die Rentenhöhe haben und zwar genau dann, wenn man auf regelmäßige Einkünfte angewiesen ist.

Auch die jährliche Anpassung der Rentenhöhe, die als Vorteil dargestellt wird, ist ambivalent zu bewerten. Zwar ermöglicht sie steigende Auszahlungen bei positiven Marktphasen, gleichzeitig führt sie aber zu Unsicherheit in der finanziellen Planung. Eine verlässliche Kalkulation der eigenen Einkünfte im Alter wird dadurch erschwert. Für viele Menschen ist jedoch gerade Planbarkeit ein zentrales Bedürfnis im Ruhestand.

Außerdem ist das Modell komplex und für Versicherte eher schwer zu durchdringen:. Die Aufteilung in verschiedene Investmentkomponenten, die Möglichkeit von Fondswechseln, Rebalancing und Gewinnsicherung klingen zwar professionell, setzen aber voraus, dass der Anleger die Funktionsweise und die Auswirkungen dieser Mechanismen zumindest grundlegend versteht.